La actividad económica registró en octubre una caída del 0,4% respecto de septiembre, de acuerdo con el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). A pesar del retroceso puntual, el indicador acumuló un crecimiento cercano al 5% en los primeros meses de 2025 frente al mismo período del año anterior, lo que confirma una tendencia de recuperación con altibajos.

En la comparación interanual, doce de los sectores que integran el EMAE mostraron subas. La pesca encabezó el ranking con un aumento del 91,4%, seguida por la intermediación financiera, que creció 22,8% impulsada principalmente por una mayor actividad de agentes y sociedades de bolsa. Este último rubro fue el de mayor incidencia positiva sobre el índice general, acompañado por las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler, que avanzaron 3,9%.

En contraste, tres sectores presentaron caídas frente a octubre de 2024. La industria manufacturera retrocedió 2,7%, mientras que la administración pública y defensa disminuyó 0,8% y hoteles y restaurantes cayó 1%. En conjunto, estos rubros restaron más de medio punto porcentual al desempeño interanual del EMAE.

El desempeño de octubre estuvo atravesado por un contexto de volatilidad cambiaria y una política monetaria más restrictiva en la antesala de las elecciones legislativas. La suba de tasas y la menor circulación de pesos encarecieron el crédito y afectaron el nivel de actividad. Tras los comicios, el Gobierno avanzó en una flexibilización monetaria que permitió una baja del costo del dinero y cierta normalización financiera.

De cara a los próximos meses, las proyecciones son moderadamente optimistas. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central estimó un crecimiento del PIB desestacionalizado de 0,5% para el tercer trimestre de 2025 y proyectó una aceleración hacia el cierre del año y comienzos de 2026. Sin embargo, analistas privados advierten que, si la recuperación del consumo y la inversión se apoya en productos importados, será necesario fortalecer la base exportadora para sostener el crecimiento en el mediano plazo.